Mercados Inician Semana con Positivismo Pese a PMIs Bajos: PIB 2T23 y Disminución de Inflación en México. Los mercados inician la semana ligeramente positivos, pese a que los primeros datos que se esperaban para esta semana fueron bastante negativos. Además, se preparan para la publicación del PIB 2T23 de EE. UU. y los anuncios de política monetaria de la Fed, del BCE, y del BoJ. El PMI manufacturero de la E. Z. sorprendió negativamente al situarse en los 42.7 pts durante julio (43.5 pts esp.), su nivel más bajo desde junio de 2020, de acuerdo con la cifra preliminar. Similarmente el de Alemania, cayó hasta los 38.8 pts (41.0 pts esp.). En ambos casos se compara sólo con la caída observada durante la pandemia. En la 1QJul, la inflación al consumidor de México se desaceleró por quinta lectura consecutiva y registró su menor variación anual desde marzo de 2021. Nuevamente la moderación se observó tanto en el componente subyacente como en el no subyacente. Tokens Memes Cobran Impulso Tras Movimientos de Elon Musk: Craig Wright Lucha por Derechos de Bitcoin. En cuanto a las criptomonedas, lo que más destaca es el impulso alcista que tuvieron algunos tokens memes tras la actualización de la marca de Twitter por parte de E. Musk durante el fin de semana. Craig Wright, el autoproclamado autor del libro blanco de Bitcoin, podrá luchar contra el reclamo de derechos de autor de Bitcoin en el Reino Unido después de ganar la apelación, pues afirma que la operación de Bitcoin y Bitcoin Cash viola sus derechos de propiedad intelectual.

Los índices tienen movimientos acotados pero positivos. En junio, la inflación al consumidor del R. U. se desaceleró más de lo esperado (7.9% a/a obs., 8.2% esp., 8.7% ant.), su menor variación desde marzo de 2022. Mensualmente creció 0.1% (0.4% esp.). Los inicios de casas de EE. UU. sorprendieron negativamente al contraerse 8.0% m/m en junio, su peor caída en 11 lecturas, así mismo, los permisos de construcción también retrocedieron 3.7% en el mes. Esta mañana el rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 3.75%, al tiempo que el dólar se aprecia 0.3% frente a la cesta de las principales divisas; el USDMXN abre prácticamente sin cambios en $16.74.

Expansión de Ventas Minoristas y Contracción en la Producción Industrial: Análisis de Junio en EE.UU. Los únicos catalizadores para la sesión de hoy son, por un lado, la publicación de los datos de la demanda interna en EE. UU. de junio, donde las ventas minoristas de EE. UU. crecieron 0.2% m/m (0.5% esp.), sumando tres meses en expansión, con el grupo de control creciendo 0.6% (-0.3% esp.), mientras que a tasa anual, las ventas totales crecieron 1.5% (1.6% esp.); y la producción industrial que se contrajo sorpresivamente 0.5% (0.0% esp.), sumando dos meses en contracción. Por otro lado, también sobresalieron las declaraciones de la Secretaría del Tesoro de EE. UU., J. Yellen, quien señaló que el enfriamiento en el mercado laboral, junto con factores como los menores precios de vivienda y autos, seguirán ayudando a moderar la inflación. Criptomonedas: Perspectivas frente al ETF de BTC y la Tendencia Bajista de BNB. En cuanto a las criptomonedas lo que más destaca es que, en opinión de algunos analistas, pese a la solicitud reciente de BlackRock para iniciar un ETF de BTC, el cual ha generado esperanzas de que ello acelere la aceptación institucional y regulatoria, el optimismo podría durar poco, pues aún prevalecen algunos obstáculos importantes. El token de BNB está enfrentando una importante tendencia bajista, de hecho las tasas de financiación en futuros perpetuos vinculados a BNB son las más negativas en casi tres meses, posiblemente por la incertidumbre que envuelve al criptoexchange más grande del mundo, el cual es el responsable de esa moneda. A propósito de Binance, éste finalizó un acuerdo con la Asociación de Fútbol de Argentina por una falta de cumplimiento.

Datos económicos chinos y tensiones geopolíticas afectan la confianza os índices bursátiles inician la semana con movimientos acotados ya que, si bien por movimientos naturales del mercado tienen un ligero impulso positivo, este se ve opacado por: i) datos decepcionantes de la economía china (el PIB creció 6.3% a/a en el 2T23, acelerándose desde el 4.5% del 1T, pero debajo del  el 7.3% esperado. En junio, la producción industrial creció 4.4% y las ventas minoristas 3.1%), ii) nuevas actualizaciones del conflicto en UKR (Rusia abandonó el acuerdo que permitía Ucrania la exportación de granos), y iii) declaraciones de la Presidente del BCE, C. Lagarde, quien justamente advirtió sobre los riesgos geopolíticos en la actividad comercial. Esta semana se conocerá en EE. UU. las ventas minoristas, la producción industrial, y datos del sector vivienda, todas de junio; a nivel local también se darán a conocer las ventas al menudeo pero de mayo. La victoria parcial de Ripple marca un punto de inflexión en el enfrentamiento con la SEC En cuanto a criptomonedas lo que más destaca es que, en opinión del Director de asuntos regulatorios globales de ConsenSys, B. Hughes, la reciente y parcial victoria legal de Ripple significa que es hora de que las criptomonedas se enfrenten a la SEC, en lugar de seguir escapando de la persecución regulatoria. Precisamente por esa razón, XRP encabezó el desempeño semanal de las principales criptos.

Resumen de la Semana: Influencia de la Fed y Tasas de Interés en la Economía Global. Los mercados están despidiendo la semana con una jornada sin información relevante, pues siguen asimilando los datos de inflación al consumidor que se conocieron el miércoles, así como las declaraciones de algunos miembros de la Fed. A propósito de ello, la Presidente de la Fed de San Fco., M. Daly, reiteró que las alzas en la tasa de interés son indispensables para controlar la inflación, aunque no descarta una postura más neutral a medida que la variable se encamine a su meta. Ayer, J. Bullard presentó su renuncia como Presidente regional de la Fed de St. Louis, tras 15 años en el puesto, para ser decano de la Escuela de Negocios de la Universidad de Purdue. Recientemente fue uno de los miembros más hawkish y más vocales del comité. Tras la noticia, el rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 3.76%. Criptomonedas: Victoria Parcial de Ripple, Lanzamiento de Futuros de Bitcoin en Argentina y Novedades en Celsius Network. En cuanto a las criptomonedas, lo que más destaca es que  Ripple obtiene una victoria parcial en la pelea judicial de la SEC por XRP, pues el juez a cargo del caso sentenció que las ventas institucionales de los tokens violaron las leyes federales de valores, pero las ventas programáticas no, lo que podría sentar un precedente favorable para toda la industria, especialmente para las empresas con juicios vigentes (e. g. Coibase). El primer contrato de futuros de Bitcoin de Argentina se pone en marcha oficialmente tras su aprobación por la Comisión Nacional de Valores del país sudamericano. A. Mashinsky de Celsius Network es arrestado por la demanda impuesta por las autoridades; el departamento de Justicia de EE. UU. acusó al ex director ejecutivo de Celsius de orquestar un “esquema de años para engañar a los clientes”. La firma de datos criptográficos CCData lanzó el primer sistema de puntuación de grado institucional que evalúa los activos digitales centrándose en aspectos ambientales, sociales y de gobernanza, donde ETH encabezó la nueva clasificación Cripto ESG, mientras que BTC es criticado por uso intensivo de energía.

Impulso en los mercados tras dato de inflación al productor en EE. UU. Los mercados tienen un impulso adicional el día de hoy tras su fuerte alza de ayer, ahora gracias al dato de inflación al productor en EE. UU., el cual creció por debajo de lo esperado tanto a tasa anual (2.4% vs 2.6%), cómo mensual (0.1% vs 0.2%). En cuanto a la Fed, ayer el Presidente regional de Richmond, T. Barkin, comentó que la inflación sigue siendo demasiado alta y que aún no hay evidencia para confirmar que está convergiendo a su meta, por lo que sugirió mantener una postura restrictiva. De acuerdo con el Beige Book, los contactos empresariales expresaron que la economía se expandió en términos generales, pero en unas regiones se prevé una desaceleración, mientras que sobre la inflación mencionaron que los precios subieron moderadamente, y, finalmente sobre el empleo, que sigue siendo difícil atraer trabajadores. En la agenda económica la semana pasada se registraron 237 mil nuevas solicitudes del seguro de desempleo, y ayer se conoció la balanza comercial de China, donde, tanto las exportaciones como importaciones se contrajeron 12.4% y 6.8%, respectivamente. Destacados en el mundo de las criptomonedas: Venta de BTC del Gobierno de EE. UU. y actualización de la política de Google Play. En cuanto a criptomonedas, lo que más destaca es que el Gobierno de EE. UU. vendió BTC por 300 millones de dólares, el cual es su siguiente movimiento tras la venta por 220 millones de dólares en BTC en marzo. Google Play actualizó la política sobre activos digitales tokenizados, lo que favorecerá especialmente a los NFT, abriendo la posibilidad de que los desarrolladores permitan a los usuarios comprar, vender u obtener activos digitales en aplicaciones, siempre que mantengan la transparencia y se adhieran a otras reglas. Tokens como AGIX y FET experimentaron un aumento modesto después de que Musk anunciara que la nueva compañía de inteligencia artificial (IA) “xAI” se enfrentará a ChatGPT. Circle recortó empleos de ciertas actividades ‘no esenciales’, pero continuará contratando a nivel mundial, a diferencia de las olas de recorte masivas y generalizadas hace un año observadas en la industria tras la quiebra de FTX.

Alza en Producción Industrial Mexicana Impulsa Infraestructura y Deprecia el Dólar: Actualización Financiera. La producción industrial de México se expandió 1.0% m/m en mayo (cifras ajustadas), su mayor alza desde octubre de 2021. Al interior, sólo la manufactura retrocedió en el mes. Destacó el avance en construcción de infraestructura (+29.2%). Tras conocerse el dato, el rendimiento del treasury a 10 años se ubicó en 3.92%, mientras que el dólar se depreció 0.6% frente a la canasta de divisas. El USDMXN disminuye 16 cts y abre en $16.88, un nuevo mínimo desde finales de 2015. La producción industrial de México se expandió 1.0% m/m en mayo (cifras ajustadas), su mayor alza desde octubre de 2021. Al interior, sólo la manufactura retrocedió en el mes. Destacó el avance en construcción de infraestructura (+29.2%).

Mercados acotados y positivos previo a la temporada de reportes y la publicación de la inflación al consumidor. Si bien el movimiento de los mercados sigue siendo muy acotado, aún es positivo, previo al inicio de la temporada de reportes, a la publicación de la inflación al consumidor, y los comentarios de otros miembros de la Fed que seguirán vertiendo más adelante. A propósito de esto último, ayer el Vicepresidente de Supervisión bancaria de la Fed, M. Barr, declaró estar a favor de endurecer la regulación bancaria para evitar más quiebras en el sector financiero, mientras que las Presidentes de la Fed de San Fco. y Cleveland comentaron que será necesario seguir subiendo la tasa de interés; su par de Atlanta llamó a tener paciencia pues considera que el endurecimiento actual sí está funcionando. Novedades en el mundo de las criptomonedas: Soluciones para propinas en BTC y desafíos de seguridad. En cuanto a las criptomonedas, lo que más destaca es que Zapple Pay encuentra una solución para las propinas de BTC en Damus, la plataforma que Apple ha tratado de restringir para iPhone, y que permite a los usuarios dar propinas entre sí sobre cualquier aplicación que se ejecuta en el protocolo Nostr. La cripto startup Arkham aparentemente ha estado engañando a los usuarios durante meses, ya que, de acuerdo con reportes la compañía ofrece un servicio que desenmascara a los criptousuarios anónimos, y también ha habido acusaciones sobre la existencia de un método fácil para descifrar información sensitiva de los usuarios. De acuerdo con el índice de mercado de CoinDesk, durante el 2T23 la industria estuvo marcada por apreciación silenciosa y la incertidumbre regulatoria, aunque también ha habido noticias positivas (e. g. la SEC comenzó a aprobar productos criptográficos ETF).

Movimientos Financieros y Retos en Inflación: Impacto de la Visita de Yellen a China y Expectativas Clave de la Fed. Los mercados exhiben movimientos muy acotados, aunque positivos, al inicio de la semana, pues aún asimilan las cifras laborales de la semana pasada, sus expectativas de política monetaria, pero también la nueva información que se ha estado conociendo: la inflación al consumidor de China se estancó durante junio (0.2% esp.), mientras que la del productor se contrajo 5.4% (-5.0% esp.), su mayor retroceso desde 2016. A propósito de China, el fin de semana concluyó la visita de la Secretaria del Tesoro J. Yellen al país asiático, donde si bien no hubo acuerdos puntuales, ambas partes las calificaron como constructivas, lo que podría allanar el camino para una reunión entre los dos Presidentes antes de que termine el año. A su regreso, la funcionaria no descartó la posibilidad de una recesión en EE. UU., además reconoció que la inflación sigue siendo muy alta y que el mercado laboral es sólido. Esta semana se conocerá la inflación al consumidor de EE. UU. para junio, serán relevantes las declaraciones de los miembros de la Fed y la publicación del Beige Book, en México se conocerá la producción industrial de mayo y las ventas minoristas de ANTAD de junio. Controversias y Revoluciones en Criptomonedas: Desafíos Regulatorios y el Potencial de las Monedas Digitales de Bancos Centrales. En cuanto a las criptomonedas lo que más destaca es que a SEC rechazó el último alegato de Coinbase donde argumentaba que el regulador no tenía jurisdicción suficiente para entablar una demanda, y reiteró que Coinbase sabía que podría haber estado violando la ley antes de la demanda. El liquidador de capital de 3AC puede intentar recuperar alrededor de 1.2 mil millones de dólares DCG, de acuerdo con un informe de Teneo, una firma involucrada en el proceso de liquidación. Nuevamente crecen las preocupaciones regulatorios en torno a Binance luego de una investigación australiana que buscó a los empleados del  cripto exchange fuera de la oficina, quienes revelaron los enredos legales de la empresa. En opinión de M. Casey, un analista destacado del sector, las monedas digitales de los bancos centrales revolucionarán la forma en que las empresas liquidan el comercio internacional y reducirán la necesidad de monedas fiduciarias, especialmente del dólar.

Análisis Financiero: Impacto de las Cifras Laborales de EE.UU en Mercados y Efectos en la Inflación de México. Los mercados se encuentran asimilando las cifras laborales de EE. UU. que se conocieron esta mañana. En junio, la nómina no agrícola de EE. UU. creció en 209 mil nuevos puestos de trabajo, por debajo de los 225 mil esperados y los 306 del mes previo. La tasa de desempleo se moderó en el margen a 3.6%, pese a que la participación laboral se mantuvo en 62.6%. En cuanto a las declaraciones de los miembros de la Fed, ayer la Presidente regional de Dallas, L. Logan, estimó que será necesario seguir ajustando la tasa de interés ante la solidez del mercado laboral. A nivel local la inflación al consumidor de México se desaceleró ligeramente menos de lo esperado en junio (5.09% a/a vs 5.02%), aunque aún así logró anotar su menor variación en 27 meses. Nuevamente la moderación fue generalizada y liderada por el componente no subyacente. La producción de autos creció 16.1% a/a (331.7 mda), y la exportación 20.5% (286.3 mda). Lightning Labs Impulsa BTC con Nuevas Herramientas para IA en Criptomonedas. En cuanto a criptomonedas, lo más relevante es que Lightning Labs presentó nuevas herramientas de BTC para IA; las aplicaciones permitirán almacenar, enviar y recibir BTC de forma automática con la infraestructura Lightning.